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Bakrie & BrotherBNBR)及其5家已上市的子公司為代表的巴克里(Bakrie)家族企業,現今處於紛亂之中,而該紛亂的局面又起源於該集團對其子公司進行調整的意願。當時,公司管理層的選擇是增加BNBR在其子公司的股份。5家子公司中,BNBR已成為大股東的是Bakrie TelecomBTEL)和Bakrie Sumatera PlantationsUNSP)。
因此BNBR計畫把其在BUMI能源、Bakrie DevelopmentELTY)和Energi Mega PersadaENRG)的股份各增至35%、40%和40%。


在今(2008)317日 的特別股東大會上,BNBR股東同意以48.44兆盾基金對上述3家子公司進行內部併購的計畫。加上其他一些計畫,一系列企業行動需要的基金共51.3兆盾。


上述行動基金的一部分,即40.118兆盾通過今年4月發行新股認股權而獲得。其餘的10兆盾或10.86億美元向Odickson Finance貸款而得,貸款屆滿日期是20094月。


追本溯源後,方知今年421Odickson Finance的貸款,是以抵押373904萬份布米能源股票(19.27%)、476033萬份ENRG股票(30.97%)和379654萬份ELTY股票(19.06%)取得的。


為彌補增加3家子公司股權的計畫中短缺的基金,BNBR把這3家子公司的股票也抵押出去,其實這些作為抵押品的股票正是他們要併購的股票。


不過在當時被抵押的股票資產業績良好,不成什麼問題。據悉,BUMI能源股價在今年612日 漲到8550盾的最高價。


成功把股票抵押給Odickson Finance後,BNBR於今年7月再把BUMI能源的58144萬零678份股抵押給摩根大通,把697347458份股抵押給ICICI,分別獲得1.5億美元和1.5億美元。這兩項貸款在20097月到期。


今年7月和8月間,BNBR如法炮製向PNM Investments Management貸款2318.1億盾,20091月和2月到期。另外又向Recapital證券公司貸款1890億盾,200810月和 20099月到期。今年8月向Aldira貸款100億盾,20089月到期。向Sarijaya證券公司貸款350億盾、向Mandiri證券公司貸款500億盾,及向Dinar證券公司貸款300億盾,這3項貸款今年12月到期。


通過一系列抵押子公司股份的行動,BNBR獲得的貸款總值13.86億美元和5608.1億盾,利率從8.5%到20.75%不等。已被抵押的股份是BUMI26.42%)、ENRG30.97%)、ELTY19.06%)和UNSP10.42%)。


上述債務的一部分還清後,BNBR仍欠下以1美元兌9225盾匯率計算的11.92億美元(約合11兆盾),以及5108.1億盾債務。要償付此多達11.51兆盾債務,BNBR在其5家子公司的部分股權又再易手,最終巴克里集團竟然決定把BNBR子公司的大部分股權賣掉。


到目前為止,達到轉手交易階段的是ELTYUNSP,價值5600萬美元而已,遠不及公司欠下的債務總額。BUMIBTELENRG的出售還在洽談階段中。


由於BNBR還欠一大筆債,已被允許再度交易的巴克里集團旗下ELTYUNCPBTEL上市公司的持股人,把這些公司的股票大事拋售,導致其價格崩潰,連續5日被自動拒收系統暫停交易。


BNBR原來要增加3家子公司的股份,如今卻搞到債務纏身,焦頭爛額,反而要把原來持有的股份賣掉,真是一個絕大的諷刺。


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